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1、精細化工定義

    精細化工尚無簡明、確切的科學定義。目前，學術界傾向于認可美國克蘭（C.H.Kline）博士對精細化工的定義與分類。克蘭博士提出從商品學的質和量的角度對化工產品在特性上與其他企業有無差別性可以將產品分為差別性產品和非差別性產品兩類；并結合此種分類，再以量為標準，根據生產規模的大小，將化工產品分為如下四類：

資料來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2017-2023年中國精細化工行業市場運行態勢與投資戰略咨詢報告》

    注：佳化化學主要產品建筑化學品、聚氨酯原料產品和表面活性劑屬于精細化工的中間體產品，根據下游應用的不同，其作為原材料的產成品分屬于精細或專用化學品。

    中國在較長一段時間內對于精細化工也無明確、統一的界定。原國家化學工業部于1986年發布《關于精細化工產品分類的暫行規定》，將精細化工產品分為11個產品類別：農藥、染料、涂料（包括油漆和油墨）、顏料、試劑和高純物、信息用化學品（包括感光材料、磁性材料等能接受電磁波的化學品）、食品和飼料添加劑、粘合劑、催化劑和各種助劑、化工系統生產的化學藥品（原料藥）和日用化學品、高分子聚合物中的功能高分子材料（包括功能膜、偏光材料等）。

    精細化工品是指深度加工的、具有功能性或最終使用性的、品種多、產量小、附加價值高的一大類化工產品。隨著科學技術的進步，及處于新技術革命前沿的材料科學、信息科學和生命科學的崛起，客觀上極大地促進了精細化工的迅猛發展，使精細化工的生產門類、品種不斷增加，領域日益擴大，精細化工成為充滿活力的朝陽工業。

    2、精細化工行業發展情況

    二十世紀70年代開始，發達國家就相繼將化學工業發展的戰略重點轉移到了精細化工，90年代之后全球精細化工迅猛發展；進入21世紀，精細化工形成了產業集群，產品日益專業化和多樣化，新工藝的開發受到了廣泛重視。目前，世界精細化工品商業化品種已超過10萬種。中國精細化工業起步于上世紀50年代，初步發展于上世紀80年代，90年代以后進入快速發展期。自上世紀80年代確定精細化工為重點發展目標以來，在政策上予以傾斜，發展較快。當時，一部分民營企業開始生產比較簡單的初級中間體；隨著國內生產技術的進步、原材料和資金供應狀況的改善，上世紀90年代開始，部分企業已經有能力生產技術要求較高、分子結構復雜的高級中間體，甚至化學原料藥等。進入21世紀以來，國內精細化工業進入了新的發展時期，涌現了一大批規模企業，競爭能力大幅度提高，成為全球精細化工產業最具活力、發展最快的市場。

    據統計，21世紀初期，歐美等發達國家的精細化工率已達到70%左右。目前，我國精細化工率在48%左右，與發達國家存在較大的差距，整個精細化工行業處于成長期，還有很大的發展空間。

    具體情況如下圖所示：

資料來源：公開資料整理

    3、市場供求狀況

    石化行業在“十二五時期”重點進行了產業轉型，其中精細化工產品在“十二五”中被列為重點，實現快速發展。根據《我國精細化工行業現狀和“十三五”發展規劃》，2013年我國精細化工行業工業總產值已達2.95萬億元，2014年達4.17億元，預計2017-2018年可達7萬億元。近兩年，因經濟下行壓力較大，精細化工系列產品在全球范圍內的消費需求都受到了一些影響，但是精細化工是國民經濟的關鍵組成部分，它的發展程度與我國現代化建設和人民生活水平緊密相關。在發達國家，精細化工所占比例非常大，精細化工已成為化工行業主要的利潤來源和經濟增長點，我國的精細化工行業仍有著巨大的發展空間。

    a、建筑化學品行業的市場供求狀況、變動趨勢及原因

    建筑化學品主要是指應用于建筑過程中的化學品或化學藥劑。不僅包括直接應用于建筑工程的化學品，也包括經過復合加工衍生而取得的其他建筑化學品。建筑化學品是服務于結構材料、維護材料和裝修裝飾材料施工應用的一類化學材料。建筑化學品主要是無定型的粉劑、液體和膏狀產品。此類材料是近幾十年隨著建筑業的發展而出現的一個新領域。現代建筑業的發展對建筑設計、建筑施工和建筑材料提出了許多新的要求，為了滿足建筑業的發展需求，利用建筑化學品可以達到改善建筑材料性能，提高工程質量以及節省材料降低能耗的目的。

    建筑化學品種類繁多，常用的建筑化學品主要分為混凝土外加劑、防護涂料、膠粘劑和密封劑。據統計，2014年世界建筑化學品市場銷售額超過400億美元，而從市場地域上來看，中國是世界上最大的建筑化學品市場，其次是西歐和北美，這三大市場占全球總市場的70%。

    建筑化學品的需求情況與下游混凝土和水泥制品的需求情況緊密相關。混凝土與水泥制品行業長期依賴固定資產投資拉動行業增長，我國經濟自2002年進入快速發展通道以來，全社會固定資產投資始終保持著快速的增長。混凝土與水泥制品行業也因此經歷了一個迅猛發展時期。2006年至2016年我國水泥產量情況如下圖所示：

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

    由上表可見，我國水泥產量自2006年至2014始終保持著穩定的增長態勢，其復合增長率為9.15%。2015年產量雖較2014年有所下降，但總體依然保持在較高水平。下游水泥行業較大的整體市場規模保證了建筑化學品的銷量。根據數據，2016年水泥和熟料產量均迅速回升，因產能進一步集中，錯峰停窯及需求小幅上漲等多重因素，水泥價格回升上揚，2016年，全國累計水泥產量240,295萬噸，同比增長1.86%。

    2011年至2016年我國商品混凝土產量情況如下圖所示：

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

    2016年，全國商品混凝土產量為179,200萬立方米，增長9.18%，增速同比提高3.57個百分點。水泥和混凝土的巨大產量基礎，保證了建筑化學品行業的穩定需求。

    （1）聚羧酸系減水劑聚醚單體

    減水劑主要用于改善混凝土流動性、控制凝結或者硬化時間、提高混凝土強度等。聚羧酸系減水劑是一種高性能、無污染的新型減水劑，是水泥混凝土運用中的一種水泥分散劑。當今，聚羧酸減水劑單體混凝土作為不可或缺的建筑材料逐漸步入商品化和高性能化的時代。聚羧酸減水劑單體是聚羧酸減水劑的主要原料。根據表面活性劑和洗滌劑行業生產力促進中心2015年數據統計，截至2015年底，國內聚羧酸減水劑單體產能超過218萬噸。

    受國內經濟增速放緩，房地產產業發展萎縮，新增基建項目資金落實困難等原因，2015年國內減水劑需求量有所減弱。2014年聚羧酸減水劑需求約合350萬噸，2015年用量約合320萬噸，環比下滑約8.6%。減水劑需求下滑使2015年國內聚羧酸減水劑單體的需求增速放緩，2015年，聚羧酸減水劑單體產量約合97.7萬噸，較2014年下滑1.3萬噸，環比下跌1.3%。需求減弱導致單體供應企業開工率不足，產銷情況較2014年有所下降。

    由于目前經濟形勢等原因，聚羧酸系減水劑聚醚單體產品需求增速減緩，但未來需求仍有較大的增長空間。為落實穩步推進新型城鎮化建設，確保2020年全面建成小康社會的目標，國家大力發展城市基礎建設，對各類城市基礎設施持續加強扶持投入；鐵路“十三五”規劃已經編制完成，“十三五”期間鐵路投資有望保持增長勢頭；2015年，隨著國際級頂層戰略“一帶一路”的提出，我國積極發展與沿線國家的經濟合作伙伴關系，對于沿線國家的各類基礎設施建設起到了積極的作用；2016年我國房地產產業回暖，以上發展情形在很大程度上顯示混凝土的需求仍面臨較大的增長空間，將加大聚羧酸系減水劑及聚羧酸系減水劑聚醚單體的需求。除去對于聚羧酸系減水劑聚醚單體產品的一般類應用需求以外，隨著下游客戶需求的日益多樣化、個性化，市場對于不同功能、不同種類的特種聚羧酸系減水劑聚醚單體的需求與日俱增。

    （2）醇胺類

    行業內一些公司的醇胺類產品主要包括三乙醇胺和三異丙醇胺，均是水泥助磨劑的主要組分。其中，三乙醇胺，又名TEA，可由乙醇胺與環氧乙烷及氨反應制得。三乙醇胺是一種用途廣泛的化工原料，用作非炭黑補強膠料的硫化活性劑、油類和蠟類的乳化劑、金屬切削冷卻劑、防銹劑、水泥早強劑、中和劑、酸性氣體吸收劑和日化用品濕潤劑等。三乙醇胺為乙醇胺的一種，就全球范圍而言其消費量約占乙醇胺消費總量的25%。

    三異丙醇胺是一種具有氨基和醇性羥基的醇胺化合物，屬于異丙醇胺的一類，2014年世界異丙醇胺產能約為17.8萬噸/年，總產量約14.3萬噸。中國是最大的生產、消費和出口地，2014年產量和消費量分別約9萬噸和6.7萬噸，出口量達3.2萬噸，出口占據世界異丙醇胺出口量的55.6%。消費方面，2014年歐美和中國的異丙醇胺消費量合計約10.7萬噸。由于三異丙醇胺的分子中既含有氨基，又含有羥基，因此具有胺和醇的綜合性能，具有廣泛的農化應用及工業用途，是一種重要的基礎性化工原料，主要用于水泥外加劑，具有分散性好，早期及后期增強性能好及應用穩定性強的特點。其運用于水泥的生產制作能起到提高球磨效率、降低能耗和增強水泥強度效果。同時，三異丙醇胺可應用于農化行業，作為農藥中和劑使用。除此之外，三異丙醇胺可用作金屬加工助劑、合成洗滌劑、化妝品、表面活性劑原料、抗靜電劑、染色助劑、乳化劑、聚氨酯催化劑等。

    b、聚氨酯原料產品行業的市場供求狀況、變動趨勢及原因

    按照行業習慣，在高分子結構主鏈上含有許多氨基甲酸酯基團的聚合物統稱為聚氨酯（PU）。聚氨酯是一類用途十分廣泛的合成材料。作為一個品種多樣、性能優異的新型合成材料產品，聚氨酯產品種類繁多，包括不同軟硬程度的泡沫塑料、高耐磨性彈性橡膠、高光澤性的油漆涂料、高回彈性合成纖維、高抗撓曲性合成皮革和高粘結性的膠黏劑等。隨著產品應用的不斷拓展，聚氨酯已成軟體家具、汽車、涂料、膠水和節能保溫等各個領域中不可或缺的材料。

    全球2012-2015年聚醚多元醇產能呈階梯式增長，年均增長率在4.3%。就全球聚醚多元醇市場而言，其生產較為集中，主要供應商為陶氏化學、拜耳、巴斯夫和殼牌化學等幾家大型跨國公司，其總生產能力占全球總產能的50%以上。2015年，全球聚醚多元醇的生產能力達到1,092.6萬噸，中國產能達到452.5萬噸，占全球產能41.4%。

    在中國，聚醚多元醇生產廠家通過技術引進、自主研發等形成了一定規模。近年來，隨著大型廠家的擴產，聚醚多元醇的品種規格基本齊備，產品質量及穩定性也大幅提高。根據數據，2016年中國的聚醚多元醇總供應量為328.7萬噸，較2015年增長約12.5%；2016年國內聚醚多元醇總需求量為322.3萬噸，較2015年增長約14.5%。2014-2016年間，國內聚醚多元醇總供應量與總需求量情況如下圖所示：

    2014-2016年聚醚多元醇總供應量及總需求量統計

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

    2016年聚醚多元醇最大消費群體仍為軟體家具領域，其消費量占總消費量41%，較2015年略有增長。具體需求結構見下圖：

    2016年國內聚醚多元醇下游消費占比

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

    聚醚多元醇根據用于生產聚氨酯制品的類型不同，可分為軟泡聚醚、硬泡聚醚、POP聚醚、CASE聚醚、高活性聚醚等類型。